9 月的北京荟聚商场，黄金品牌专柜前的价签更换声此起彼伏。潮宏基店员张惠手中的八宝罗盘项链价签刚完成更新，原价 4.1 万元的产品一跃突破 4.8 万元，一夜暴涨 7000 元的幅度让不少驻足的消费者倒吸冷气。这个国庆前夕，周大福、六福珠宝等品牌相继传出 “一口价” 黄金涨价消息，部分产品涨幅预计可达 30%，这场席卷行业的涨价潮背后，是国际金价的持续飙升，更是黄金品牌们一场关于利润与风险的战略豪赌。
终端沸腾：涨价潮中的抢购与观望
“预算 1 到 2 万元，连个体面的金镯子都买不到了。” 在北京工作的刘芳辗转多家金店后倍感无奈。她遇到的困境并非个例，随着国际金价在 9 月 28 日突破 3761.17 美元 / 盎司，较年初涨幅超 44%，国内品牌足金首饰价格已全面突破 1100 元 / 克，较年初上涨近 30%。
在这场涨价潮中，“一口价” 黄金成为绝对主角。六福珠宝一款 19.18 克的 “小舞裙” 手镯，优惠前单克价高达 1650 元；周大福传承系列 6.91 克的葫芦吊坠售价 13680 元，折算单克价 1979 元，几乎是当日基础金价的两倍。更令人咋舌的是涨价预期，周大福店员明确表示，国庆后 “一口价” 产品涨幅将达 30%，而老铺黄金早在 2 月和 8 月已完成两轮调价，热门饰品累计涨价 1000-3000 元。
涨价预警催生了差异化的市场反应。刚开业的潮宏基门店借着 “两件 8 折” 的优惠吸引了大批消费者，柜台前挤满试戴人群；但多数品牌门店却略显冷清，平均每家店仅有两三组顾客，店员不得不站在门口主动揽客。“贵是最大的阻碍，很多人都是看完价格就走了。” 六福珠宝一位店员坦言。这种冷热不均的背后，是消费者在涨价压力与购买需求间的艰难权衡。
品牌转型：“一口价” 撑起的利润突围
对于黄金品牌而言，涨价并非单纯的成本传导，更是一场蓄谋已久的利润突围。长期以来，“金价越涨，金店越亏” 的魔咒困扰着行业 —— 按克计价的黄金饰品毛利率仅 10%-20%，金价上涨带来的采购成本增加与销量下滑，往往会压缩企业利润。以按克重产品为主力的梦金园，今年上半年毛利率不足 8%，印证了传统模式的困境。
打破僵局的是 “一口价” 模式的崛起。国金证券数据显示，这类产品毛利率可达 30%-40%，远超传统计价黄金。老铺黄金的成功更成为行业范本：这家专注一口价古法黄金的品牌，今年上半年营收同比增长 251%，净利润暴涨 286%，毛利率维持在 38.1% 的高位，比周大福高出近 10 个百分点。
在老铺黄金的示范效应下，行业巨头纷纷转向。周大福在 2025 财年将 “一口价” 产品占比从 19% 提升至 29%，带动毛利率上升 550 个基点至 29.5%，其中故宫系列等两大一口价品牌销售额均达 40 亿港元；周生生定价黄金占比增至 34%，潮宏基时尚珠宝（以一口价为主）营收占比达 48.53%，毛利率 27.43% 远超传统黄金的 12.78%。这场集体转型背后，是品牌们对高毛利模式的集体追逐。
消费变迁：从保值需求到情绪价值的转向
品牌的战略调整，精准契合了黄金消费市场的深刻变革。世界黄金协会数据显示，2024 年中国 18-34 岁消费者贡献了超三分之一的金饰零售额，成为核心消费群体。与老一辈注重克重保值不同，年轻消费者更看重设计美感与情绪价值。
潮宏基半年报中的描述颇具代表性：其 85% 的消费者为 80 后至 00 后，95 后、00 后占比持续提升，他们购买黄金 “不为保值，为发朋友圈有晒点、日常穿搭有亮点”。这种需求变化催生了非遗工艺、故宫 IP 等主题的一口价产品，即使单克价远超基础金价，仍能获得市场认可。
部分消费者甚至将一口价黄金视为投资品。有网友晒出 2019 年购买的老铺黄金手链，如今收益超 8000 元，年化收益率近 8%，远超银行存款利率。这种 “保值 + 美观” 的双重属性，让曾因溢价过高被视为 “投诉重灾区” 的一口价黄金，在金价普涨背景下反而显现出相对优势，部分消费者坦言 “加上工费后，部分一口价产品反而划算”。
狂欢隐忧：高溢价背后的风险暗礁
但 “一口价” 的狂欢背后，潜藏着多重风险。对消费者而言，信息不对称问题仍未解决。黑猫投诉平台显示，“一口价黄金” 相关投诉达 8800 条，多涉及隐瞒克重、刻意诱导等问题。尽管部分产品因调价滞后显现性价比，但 30% 的涨幅可能再次削弱其吸引力，消费者能否持续买账仍是未知数。
对企业而言，高毛利伴随着高风险。按克计价的黄金库存随金价波动，减值风险可控；但一口价产品弱化了黄金的原材料属性，强化了工艺品属性，一旦滞销，可变现价值将急剧下跌。时尚潮流的快速更迭更增加了不确定性，当消费者回归理性，溢价过高的一口价产品可能成为首要削减的开支。
行业数据已发出预警：2025 年一季度中国黄金消费量同比下降 5.96%，其中黄金首饰消费大跌 26.85%。尽管金条金币投资需求增长 29.81%，但首饰消费的疲软显示，高金价已开始抑制终端需求。老铺黄金上半年毛利率从 40% 以上回落至 38%，老凤祥、周大生等企业陷入营收净利双降，预示着涨价策略的边际效应正在减弱。
结语：涨价潮后的行业平衡术
国庆假期的涨价大幕即将拉开，潮宏基们忙着更换价签的身影，既是黄金行业的利润突围战，也是消费升级与市场变革的缩影。一口价模式的崛起，本质是黄金从 “硬通货” 到 “时尚品” 的价值重构，既满足了年轻消费者的情绪需求，也为品牌打开了利润空间。
但这场狂欢需要理性兜底。对消费者而言，需警惕 “涨价焦虑” 下的冲动消费，看清溢价背后的工艺与设计价值；对品牌而言，涨价不能替代品质提升，唯有持续的研发投入与精准的需求把握，才能让高溢价变得合理。当金价狂潮退去，那些真正实现工艺价值与消费需求平衡的品牌，才有可能在市场中站稳脚跟。毕竟，黄金的价值可以随市场波动，但消费者对 “物有所值” 的追求永远不变。
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